Текст песни экзамен - 14 билет
Просмотров: 46
0 чел. считают текст песни верным
0 чел. считают текст песни неверным
0 чел. считают текст песни верным
0 чел. считают текст песни неверным
Здесь расположен текст песни экзамен - 14 билет, перевод и видео.
Разработка политики финансирования оборотных активов осуществляется по следующим основ-ным этапам.
1. Анализ состояния финансирования оборотных активов предприятия в предшествующем пери-оде. Основной целью этого анализа является оценка уровня достаточности финансовых средств. инвестируемых в оборотные активы, а также степени эффективности формирования структуры источников их финансирования с позиций влияния на финансовую устойчивость предприятия.
Анализ состояния финансирования оборотных активов предприятия в предшествующем периоде
Формирование принципов финансирования оборотных активов предприятия
Оптимизация обьема текущего финансирования оборотных активов с учетом формируемого фи-нансового цикла предприятия.
Основные этапы формирования политики финансирования оборотных активов предприятия.
На первом этапе анализа проводится оценка достаточности финансовых средств, инвестируемых в оборотные активы, с позиций удовлетворения потребности в них в предшествующем периоде. Такая оценка проводится на основе коэффициента достаточности финансирования оборотных ак-тивов предприятия в целом, в том числе собственных оборотных активов. Для того, чтобы ниве-лировать влияние изменения объема реализации продукции на рассматриваемые показатели, они выражаются относительными значениями (в днях оборота)
Результаты проведенного анализа используются в процессе последующей разработки отдельных параметров политики финансирования оборотных активов.
2. Формирование принципов финансирования оборотных активов предприятия. Эти принципы призваны отражать общую идеологию финансового управления предприятия с позиций прием-лемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности, а также корреспонди-ровать с ранее рассмотренными принципами формирования оборотных активов. В процессе фор-мирования принципов финансирования оборотных активов используется их классификация по периоду функционирования, т.е. в общем их составе выделяются постоянная и переменная их часть.
Консервативный подход к финансированию оборотных активов предполагает, что за счет соб-ственного и долгосрочного заемного капитала должны финансироваться постоянная часть обо-ротных активов и примерно половина переменной их части. Вторая половина переменной части оборотных активов должна финансироваться за счет краткосрочного заемного капитала. Такая модель (тип политики) финансирования оборотных активов обеспечивает высокий уровень фи-нансовой устойчивости предприятия (за счет минимального объема использования краткосроч-ных заемных средств), однако увеличивает затраты собственного капитала на их финансирова-ние, что при прочих равных условиях приводит к снижению уровня его рентабельности.
Умеренный (или компромиссный) подход к финансированию оборотных активов предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала должна финансироваться постоян-ная часть оборотных активов, в то время как за счет краткосрочного заемного капитала — весь объем переменной их части. Такая модель (тип политики) финансирования оборотных активов обеспечивает приемлемый уровень финансовой устойчивости предприятия и рентабельность ис-пользования собственного капитала, приближенную к среднерыночной норме прибыли на капи-тал.
Агрессивный подход к финансированию оборотных активов предполагает, что за счет собствен-ного и долгосрочного заемного капитала финансируется лишь небольшая доля постоянной их ча-сти (не более половины), в то время как за счет краткосрочного заемного капитала — преимуще-ственная доля постоянной и вся переменная части оборотных активов. Такая модель (тип полити-ки) создает проблемы в обеспечении текущей платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Вместе с тем, она позволяет осуществлять операционную деятельность с минималь-ной потребностью в собственном капитале, а следовательно обеспечивать при прочих равных условиях наиболее высокий уровень его рентабельности.
Тот или иной тип политики финансирования отражает коэффициент чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала) — минимальное его значение характеризует осуществление пред-приятием политики агрессивного типа, в то время как достаточно высокое его значение (стремя-щееся к единице) — политики консервативного типа.
Таким образом, формирование соответствующих принципов финансирования оборотных активов в конечном итоге определяет соотношение между уровнем рентабельности использования соб-ственного капитала и уровнем риска снижения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, своеобразным барометром которого выступают сумма и уровень чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала).
3. Оптимизация объема текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых по-требностей) с учетом формируемого финансового цикла предприяти 1. A risk reduction policy with financial management.
Development of a policy for financing current assets is carried out in the following main stages.
1. Analysis of the financing of current assets of the company in the previous period. The main purpose of this analysis is to assess the level of financial adequacy. invested in current assets, as well as the degree of efficiency of formation of the structure of sources of their financing from the standpoint of influence on the financial stability of the enterprise.
Analysis of the financing of current assets of the company in the previous period
Formation of principles for financing current assets of an enterprise
Optimization of the volume of current financing of current assets taking into account the formed financial cycle of the enterprise.
The main stages of formation of the policy of financing current assets of the enterprise.
At the first stage of the analysis, an assessment is made of the adequacy of financial assets invested in current assets from the standpoint of satisfying their need in the previous period. Such an assessment is carried out on the basis of the adequacy ratio of financing of circulating assets of the enterprise as a whole, including its own circulating assets. In order to neutralize the impact of changes in the volume of sales of products on the indicators under consideration, they are expressed by relative values (in days of turnover)
The results of the analysis are used in the process of subsequent development of certain parameters of the current assets financing policy.
2. Formation of the principles of financing current assets of the enterprise. These principles are designed to reflect the general ideology of financial management of an enterprise from the standpoint of an acceptable ratio of the level of profitability and risk of financial activities, as well as to correspond with the previously considered principles of formation of current assets. In the process of forming the principles of financing current assets, their classification by period of operation is used, i.e. in their general composition, their constant and variable parts are distinguished.
A conservative approach to financing current assets assumes that a fixed part of current assets and approximately half of their variable part should be financed by their own and long-term borrowed capital. The second half of the variable part of current assets should be financed by short-term borrowed capital. Such a model (policy type) of financing current assets provides a high level of financial sustainability of an enterprise (due to the minimal use of short-term borrowed funds), but it increases the cost of equity for their financing, which, all other things being equal, leads to a decrease its profitability.
A moderate (or compromise) approach to the financing of current assets suggests that a fixed part of current assets should be financed at the expense of its own and long-term borrowed capital, while the entire variable part of them should be financed by short-term borrowed capital. Such a model (policy type) of financing current assets provides an acceptable level of financial stability of the enterprise and profitability of using its own capital, which is close to the average market rate of return on capital.
An aggressive approach to financing current assets assumes that only a small fraction of their permanent part (not more than half) is financed at the expense of their own and long-term borrowed capital, while at the expense of short-term borrowed capital - a predominant share of constant and all variable part of current assets. Such a model (type of policy) creates problems in ensuring the current solvency and financial stability of an enterprise. At the same time, it allows to carry out operating activities with a minimum need for own capital, and therefore to provide, ceteris paribus, the highest level of its profitability.
This or that type of financing policy reflects the net current assets ratio (net working capital) - its minimum value characterizes the implementation of an aggressive type policy by an enterprise, while its high enough value (tending to unity) is a conservative type policy.
Thus, the formation of appropriate principles for financing current assets ultimately determines the ratio between the level of profitability of using own capital and the level of risk of reducing financial stability and solvency of an enterprise, the amount and level of net current assets (net working capital) act as a barometer.
3. Optimization of the volume of current financing of current assets (current financial needs), taking into account the formed financial cycle of the enterprise
Скачать
